《上海宝贝》采取第一人称的叙事观点，情节主要是描述上海女作家CoCo与中国男友“天天”、德籍男友马克的恋情。天天是CoCo的知心人，却是性无能（象征衰微的中国传统文化？）；马克是驻上海外商，有家室、超强的性能力、西方男子对女性的体贴（象征改革开放后的中国对欧美强势文化的崇拜、对外资的倚赖？）。马克诱惑了和“天天”同居的CoCo。CoCo摆荡在“天天”的同志情谊和马克雄壮的肉体诱惑之间，最後“天天”因吸毒死亡，马克返回德国，CoCo的双线感情于此告终。
　　这部作品的艺术性不在三角恋的通俗情节，而在女主角对“情欲自主”的自觉历程、对艺术家创作与生活关系的省察、对上海这个现代都会风情的捕捉。